Berlin Hyp publie un Pfandbrief de 100 millions d'euros basé sur la blockchain – BitcoinBlog.de – le blog du Bitcoin et d'autres monnaies virtuelles

Berlin Hyp a émis pour la première fois un Pfandbrief hypothécaire numérique sur une blockchain. Cependant, le papier de 100 millions d'euros, qui porte un taux d'intérêt de près de 3 pour cent, ne fonctionne pas sur une blockchain publique, mais sur la blockchain privée de SWIAT. Outre Hyp, DeKaBank et LBBW sont également impliqués.

Il y a quelques années, le gouvernement fédéral a jeté les bases de la numérisation des titres avec la loi sur les titres électroniques (eWpG), qui prévoit également des papiers basés sur la blockchain. Jusqu’à présent, la loi a porté peu de fruits. Mais le Pfandbrief hypothécaire récemment émis par Berlin Hyp pourrait constituer une petite étape.

Berlin Hyp est une banque filiale de LBBW et est principalement active dans le domaine de l'immobilier et des Pfandbriefe. La banque ambitionne de devenir « le financier immobilier le plus moderne » de son secteur. Avec le « Blockchain Pfandbrief », il pourrait rendre justice à cela.

Le produit est un Pfandbrief hypothécaire numérique. Il s’agit d’une obligation destinée à refinancer des prêts hypothécaires, regroupant plusieurs prêts et les utilisant comme garantie pour une seule obligation. Outre les hypothèques, l'excellente solvabilité de Berliner Hyp couvre le papier. Le Pfandbrief qui vient d'être lancé a un volume de 100 millions d'euros et génère un intérêt utile de 2,75 pour cent sur une durée de trois ans.

Ce qui est bien sûr spécial, c'est que le Pfandbrief selon l'eWpG n'est pas seulement émis de manière purement électronique, mais également sur une blockchain. Malheureusement, il ne s'agit pas d'une blockchain ouverte et publique, mais de la blockchain privée de SWIAT, la filiale blockchain de DekaBank, qui développe et exploite une blockchain adaptée à l'eWpG, décentralisée et compatible avec les contrats intelligents sur Ethereum, mais fermée au monde extérieur. LBBW a désormais également rejoint SWIAT, de sorte que le Hypothenepfandbrief de Berlin Hyp a été essentiellement intégré en interne à la blockchain. Les prestataires externes de services de règlement et de compensation ne seront peut-être plus nécessaires.

Teresa Dreo-Tempsch, responsable des transactions sur les marchés des capitaux au sein du conseil d'administration de Hyp, qualifie le produit de « première étape dans le développement du marché des titres tokenisés ».

Dans le cadre de la construction juridique, DekaBank fait office de registraire des titres cryptographiques. DekaBank et LBBW sont toutes deux enregistrées comme titulaires du Pfandbrief ; ils assureront également la liquidité des marchés secondaires et assureront les échanges de gré à gré. La banque Metzler, active dans le secteur de la cryptographie, a finalement apporté son aide en tant qu'investisseur principal.

Comme l'admet Berliner Hyp dans un article intitulé « Lessons Learned », la variante blockchain présente actuellement un ou deux inconvénients : les innovations techniques étaient un peu trop exigeantes pour que certains investisseurs potentiels puissent y accéder assez rapidement, car tous les dépôts n'en sont pas équipés. SWIAT est connecté ; La législation actuelle sur les titres électroniques les rend « inéligibles à la BCE », ce qui a freiné la demande des investisseurs et interdit les échanges en bourse, même si cela est moins important en raison de la forte présence dans les échanges de gré à gré.

Berlin Hyp explique qu’une blockchain privée est plus facile à gérer qu’une blockchain publique, qui « échappe au contrôle de l’opérateur de la plateforme et est plus difficile à gérer ». Le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire attribue donc des risques plus élevés aux actifs qui fonctionnent sur des blockchains publiques. Les jetons sur une blockchain privée comme SWIAT bénéficient en revanche des mêmes valeurs de risque que les titres traditionnels.

Le Pfandbrief sur la blockchain SWIAT pourrait constituer une étape vers la modernisation de la technologie financière. Mais le fait qu’il ait été émis sur une blockchain fermée obscurcit la joie ; Le fait que la réglementation juridique crée également des incitations à priver les clients de la transparence et de l’autodétermination des blockchains publiques pourrait être une indication désagréable de la direction que prendront les titres électroniques.