Tether investit dans les pièces stables USDQ et EURQ conformes à MiCA – BitcoinBlog.de – le blog du Bitcoin et d'autres monnaies virtuelles

La réglementation des stablecoins par MiCA apporte du mouvement au marché : de nouveaux stablecoins sont formés, tandis que l'EURC de Circle se prépare à devenir le stablecoin euro le plus important – mais ce n'est pas si important au niveau mondial.

Dans quelques jours, le moment est venu. Puis un nouveau chapitre commence pour l’UE : MiCA entre en vigueur, le projet réglementaire gigantesque qui réglemente en détail la manière dont vous pouvez travailler avec la cryptographie en Europe. Même si les règles étaient déjà valables en elles-mêmes, à partir de décembre, elles seront également contraignantes pour les plateformes qui fonctionnent avec les tokens. Alors ça devient sérieux.

Plus précisément, cela s’applique à deux parties de MiCA, qui concernent les stablecoins et les tokens adossés à d’autres actifs. Alors que le Circle-Dollar USDC est déjà conforme – ou du moins prétend l'être – le plus grand stablecoin, le Tether-Dollar USDT, a toujours des difficultés avec la réglementation. Désormais, l'éditeur Tether semble avoir trouvé un moyen de gérer MiCA malgré tous les obstacles.

Ou, pour le dire autrement : proposez au moins un raccourci jusqu'à ce qu'il soit clair si Tether recevra une licence pour l'UE.

De nouveaux stablecoins pour l’Union

Tether investit dans une société néerlandaise, Quantoz Payments, qui émet deux pièces stables conformes à la MiCA, USDQ et EURQ. Les deux jetons fonctionnent sur la blockchain Ethereum et sont réglementés et agréés comme monnaie électronique par la Banque centrale néerlandaise. Ils sont couverts à 1:1 par des « instruments financiers très liquides », ce qui signifie vraisemblablement des liquidités, des obligations d’État et des comptes du marché monétaire.

Tether ne dispose pas encore de licence MiCA pour l'USDT, le stablecoin de 132 milliards de dollars. Cela pourrait expliquer pourquoi Tether, avec d'autres sociétés de cryptographie, a investi une somme jusqu'alors inconnue dans Quantoz – et donc, en termes plus précis, dans la concurrence.

Depuis le 21 novembre, l'USDQ et l'EURQ peuvent être négociés sur la bourse Bitfinex, affiliée à Tether. Jusqu'à présent, il n'y a qu'une très petite quantité des deux pièces stables en circulation : selon les explorateurs de blocs, il y en aurait 5,4 millions USDQ et 5 millions EURQ, bien que la majeure partie semble encore se trouver dans la trésorerie de Quantoz et dans les portefeuilles chauds de Bitfinex et Kraken.

Le fait que Tether et Kraken investissent dans Quantoz montre probablement que les deux sociétés sont pessimistes quant à la capacité de l'USDT à se conformer à la réglementation MiCA dans un avenir proche, alors qu'elles souhaitent une alternative aux pièces stables de Circle.

Ce que MiCA exige des pièces stables

MiCA réglemente les pièces stables avec plusieurs exigences. Premièrement, les émetteurs doivent détenir une licence de monnaie électronique dans un pays de l’UE et donc être responsables devant l’une des banques centrales de l’Union. Deuxièmement, il existe des limites supérieures au volume des transactions, qui sont très faibles, à 200 millions d'euros par jour, même si la question de savoir si cela s'applique à tous les paiements reste une question d'interprétation.

Troisièmement, MiCA définit la manière dont les émetteurs de stablecoins doivent maintenir leurs réserves, ce qui fixe des limites claires à leur créativité financière. Cette exigence est peut-être la plus désagréable pour les éditeurs car elle limite les options pour être rentable et stable. Et quatrièmement, la MiCA établit des réglementations très précises quant aux informations que les éditeurs doivent écrire dans un livre blanc – ce qui, du point de vue du consommateur, tend à créer une ambiguïté. Au moins, je trouve le livre blanc EURQ beaucoup plus déroutant que les livres blancs habituels sur la cryptographie.

Compte tenu de ces exigences étendues, il n’est pas étonnant que l’UE ne soit pas le berceau idéal pour de nouvelles pièces stables, ce qui est somme toute assez tragique. Parce qu’il semble que les pièces stables seront un élément central de la future finance basée sur la blockchain. Avec MiCA, l’UE non seulement empêche ses propres entreprises de jouer un rôle important ici, mais peut également garantir que le système financier de l’UE devienne incompatible avec les pièces stables dominantes telles que l’USDT.

Dans l’ancien système du dollar, une société européenne, Swift, traite la majorité absolue des transactions mondiales. Dans le nouveau système dollar de pièces stables, les entreprises européennes risquent d’être disqualifiées par l’UE.

Un autre nouveau stablecoin

Un endroit plus attrayant est probablement Singapour, où une autre pièce d'un dollar, le « Global Dollar Network », est lancée depuis début novembre. Derrière lui se trouvent plusieurs sociétés et fonds de cryptographie, dont les bourses Kraken et Robinhood, l'investisseur Galaxy Digital et l'éditeur de stablecoin Paxos. Le fait que Kraken soit doublement derrière les stablecoins montre à quel point le sujet est important pour le marché boursier.

Le principal partenaire bancaire de l'USDG est DBS Bank, l'une des plus grandes banques d'Asie du Sud-Est. Le réseau transmet une partie des bénéfices aux entreprises partenaires qui font circuler et frappent l'USDG. Ceci est probablement destiné à stimuler la propagation de l’USDG ; On peut se demander si cela serait autorisé dans l’UE.

Avec 26 millions de jetons sur Ethereum jusqu’à présent, l’USDG est également petit au point d’être insignifiant. Comme pour les stablecoins Quantoz, la majorité absolue des tokens se trouvent sur quelques adresses, en l’occurrence quatre, parmi lesquelles Paxos est identifiable comme la plus grande. Il faut du temps pour mettre en circulation un nouveau stablecoin.

L’EURC décolle – au moins un peu

Les pièces stables Quantoz et l’USDG sont encore beaucoup trop jeunes pour tirer ne serait-ce qu’une conclusion intermédiaire. Mais rien n’indique actuellement qu’ils seront en mesure de retirer une part de marché importante à Tether et à l’USDC. Pourquoi? Il n’y a aucune raison solide pour que les consommateurs changent de monnaie stable. Des positions monopolistiques similaires à celles d’Amazon, PayPal ou Google sont probablement en train de s’établir ici.

La question la plus passionnante sera probablement de savoir si Circle sera capable d'exploiter l'avance que l'entreprise a sur la concurrence grâce à MiCA afin de dominer le marché européen avec ses stablecoins USDC et EURC.

Capitalisation boursière de l'EURT selon coinmarketcap.com

Jusqu'à présent – et cela pourrait être un premier signe – l'EURC en particulier a réussi à augmenter considérablement sa masse monétaire cette année, d'environ 50 à 100 millions d'euros. La contre-offre de Tether, l'EURT, a cependant soit cédé, soit stagné. Mais là aussi, il est trop tôt pour tirer une conclusion intermédiaire. La croissance est impressionnante, mais 100 millions, c’est encore assez minime pour une monnaie stable, comme si 250 ans représentaient un clin d’œil dans l’histoire géologique.

Juste à titre de comparaison : le stablecoin USDT pèse désormais 132 milliards de dollars. Il a gagné plus de 40 milliards de dollars cette année seulement – ​​plus que la valeur de l’USDC, et juste un peu moins que toutes les autres pièces stables réunies. Ainsi, même si Circle gagnait la bataille pour l’UE, cela n’aurait aucune importance d’un point de vue mondial.