L’interdiction du pétrole russe signifie une hausse des prix du gaz et de l’inflation aux États-Unis et dans le monde

Le contexte d’inflation mondiale et domestique aux États-Unis était déjà préoccupant. Aujourd’hui, l’invasion de l’Ukraine par la Russie et la réaction mondiale à son égard risquent d’aggraver la situation, notamment en faisant monter en flèche les prix du gaz.

Le conflit a ébranlé les marchés mondiaux, provoquant des turbulences sur les marchés boursiers, faisant grimper les prix du pétrole et injectant encore plus d’incertitude dans une économie mondiale déjà déséquilibrée. Cela a également suscité des inquiétudes quant au fait que l’inflation, déjà très chaude, pourrait l’être encore plus.

Aux États-Unis, l’indice des prix à la consommation, qui mesure la variation moyenne des prix que les consommateurs paient pour les biens et services, a augmenté de 7,5 % par rapport à l’année dernière en janvier. C’est un sommet de 40 ans. L’espoir était que l’inflation commencerait bientôt à baisser et que les facteurs qui la conduisaient, tels que les prix élevés de l’essence et les problèmes de la chaîne d’approvisionnement, passeraient enfin. Maintenant, il semble que la situation pourrait être tout à fait le contraire.

“Ce que nous observons est essentiellement un choc des prix de l’énergie et un choc des marchés financiers qui découlent de cet environnement d’inflation déjà préoccupant, un environnement dans lequel les chaînes d’approvisionnement mondiales sont déjà sous tension et dans lequel il existe déjà un certain degré d’incertitude car aux perspectives », a déclaré Gregory Daco, économiste en chef chez EY-Parthenon. “Ce n’est pas seulement un choc isolé, c’est un choc dans ce contexte.”

La Russie est l’un des plus grands producteurs de pétrole et de gaz au monde, et toute perturbation risque d’avoir un impact majeur sur les prix – des perturbations que nous constatons déjà. Mardi, le président Joe Biden a annoncé que les États-Unis interdiraient les importations de pétrole, de gaz naturel et de charbon russes. Le Royaume-Uni a déclaré qu’il supprimerait également les importations de pétrole russe. Ces manœuvres ont provoqué une flambée des prix du pétrole, qui ont déjà augmenté, et la situation aura certainement des effets d’entraînement sur l’économie mondiale.

Début février, les analystes de JPMorgan prévoyaient que les perturbations des flux de pétrole en provenance de Russie pourraient faire grimper les prix du pétrole à 120 dollars le baril, ce qui est déjà le cas. (Pour le contexte, le prix du pétrole était dans la fourchette de 60 dollars le baril il y a un an et a commencé 2020 dans les 70 et 80 dollars.) Certains analystes ont averti que les prix du pétrole dans le pire des cas pourraient atteindre 200 dollars, et la Russie a averti que 300 dollars les prix du pétrole pourraient être à l’horizon, en fonction de ce que fera l’Europe, qui dépend beaucoup plus du pétrole et du gaz russes que des États-Unis.

Aux États-Unis, le pétrole russe représentait environ 3 % des expéditions en 2021, selon Bloomberg, et lorsque vous incluez d’autres produits pétroliers, cela monte à 8 %. Ce n’est pas une tonne, mais ce n’est pas rien non plus. Les grandes compagnies pétrolières, telles que Shell et BP, ont déclaré qu’elles cesseraient d’acheter du pétrole et du gaz à la Russie et freineraient les affaires avec le pays, ce qui entraîne également de la volatilité et des changements de prix. L’Europe commence également à s’éloigner de sa dépendance vis-à-vis de la Russie.

Les Américains – déjà aux prises avec des prix élevés de l’essence et agacés par la hausse des coûts de chauffage de leurs maisons – s’attendent à un parcours cahoteux. Les prix de l’essence sont importants non seulement pour les personnes qui remplissent les réservoirs de leurs voitures, mais aussi en raison de l’expédition et du transport. Le conflit pourrait également se traduire par des prix élevés du diesel et du carburéacteur pour les avions. “La machine à gonfler ne va tout simplement pas ralentir”, a déclaré Patrick De Haan, responsable de l’analyse pétrolière chez GasBuddy.

Selon AAA, le prix moyen du gaz à l’échelle nationale est de 4,17 $ le gallon, en hausse significative par rapport à 2,66 $ il y a un an. Ce nombre va maintenant grimper encore plus haut, surtout à l’approche des mois d’été, ce qui mettra plus de gens sur la route. Comme le souligne le New York Times, la dernière fois que les prix de l’essence ont été si élevés, c’était pendant la crise financière de 2008, lorsque – corrigé de l’inflation – un gallon coûtait environ 5,37 dollars.

Joe Brusuelas, économiste en chef du cabinet de comptabilité et de conseil RSM, a déclaré à CNN en février que le conflit russo-ukrainien pourrait pousser l’inflation à 10% d’une année sur l’autre, en partie à cause du gaz. Selon ses calculs, une augmentation des prix du pétrole à 110 dollars pourrait augmenter les prix à la consommation de 2,8 % au cours d’une année. Alan Detmeister, économiste chez UBS, a déclaré au New York Times que le pétrole à 120 dollars le baril pourrait signifier une inflation de 9 % dans les mois à venir.

“Cela devient une question de: Combien de temps les prix du pétrole, les prix de gros du gaz naturel restent-ils élevés?” a-t-il déclaré au Times. “C’est quelqu’un qui devine.”

Dans des remarques à la Maison Blanche mardi, le président Biden a reconnu que le conflit russo-ukrainien et les mesures que les États-Unis et l’Europe ont prises pour repousser la Russie se feront sentir au niveau national. “Cette décision d’aujourd’hui n’est pas sans coût ici chez nous”, a-t-il déclaré, faisant référence à l’interdiction russe du pétrole.

L’administration Biden a promis d’essayer de protéger les Américains d’une flambée des prix de l’essence. Au cours du week-end, le secrétaire d’État Anthony Blinken a déclaré à CNN que les États-Unis “discutent avec nos partenaires et alliés européens pour examiner de manière coordonnée cette perspective d’interdire l’importation de pétrole russe tout en s’assurant qu’il y a toujours un approvisionnement approprié en pétrole sur marchés mondiaux ».

Pourtant, les options sur l’approvisionnement en pétrole sont limitées, du moins dans l’immédiat. “Le président a insinué qu’il l’a, il va faire tout ce qu’il peut”, a déclaré De Haan en février, mais on ne sait pas sur quelles autres ficelles Biden peut tirer. La conclusion d’un nouvel accord nucléaire avec le producteur de pétrole iranien pourrait aider, mais ce n’est pas une solution miracle, et il n’est pas clair non plus que cela se produira très probablement. “Ce n’est pas la Russie, en termes d’approvisionnement en pétrole”, a déclaré De Haan. Les États-Unis ont également commencé à se demander s’ils pouvaient se tourner vers le Venezuela.

La hausse des prix du pétrole pourrait freiner la croissance économique. Les personnes et les entreprises qui doivent dépenser plus pour le pétrole et le gaz pourraient réduire leurs dépenses dans d’autres domaines, ce qui pourrait réduire le PIB. Selon une estimation, une augmentation à long terme des prix de l’essence pourrait coûter au ménage type aux États-Unis 2 000 $ par année.

Il existe d’autres domaines où le conflit russo-ukrainien pourrait se répercuter sur les prix à la consommation. La Russie est le plus grand exportateur de blé au monde. Comme le note le Times, la Russie et l’Ukraine représentent 30 % des exportations mondiales de blé, et l’Ukraine est également un exportateur majeur de maïs, d’orge et d’huile végétale. Toute perturbation de tout cela pourrait entraîner des perturbations sur les marchés des produits de base, entraînant ainsi une hausse des prix à terme à l’épicerie. Le conflit a provoqué une flambée des prix du blé. Bloomberg a rapporté en février que l’administration Biden n’allait pas encore imposer de sanctions à la Russie qui auraient un impact sur l’aluminium, ce qui mettrait un frein à l’offre mondiale, bien que les prix de l’aluminium et des métaux aient déjà augmenté.

“C’est une combinaison d’un ensemble de produits qui sont produits en Ukraine ou en Russie qui ont été touchés”, a déclaré Daco. Il a averti que si de nouvelles sanctions étaient imposées à la Russie, cela pourrait affecter encore plus les prix de l’aluminium et des matières premières. « Il s’agit d’un large éventail de produits agricoles, énergétiques et autres. Mardi, le président russe Vladimir Poutine a signé un décret interdisant les exportations de certains produits de base, ce qui pourrait avoir des ramifications mondiales majeures.

Reuters a rapporté que la Maison Blanche a averti l’industrie des micropuces de la possibilité que la Russie restreigne l’accès à certains des matériaux qu’elle s’approvisionne en Ukraine et en Russie et envisage de diversifier la chaîne d’approvisionnement. Une pénurie de puces et des problèmes dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs ont contribué à la hausse des prix et aux défis dans un certain nombre d’industries, y compris les voitures et les téléphones.

Certes, il y a encore beaucoup d’incertitude quant à ce qui se passera dans le conflit russo-ukrainien et ses conséquences économiques. Brusuelas a déclaré à MarketWatch en février que les pressions inflationnistes dépendent « de la sévérité des sanctions et de ce qui se passe sur le terrain ». Les États-Unis et l’Europe ont frappé la Russie avec des sanctions sévères qui dévasteront l’économie russe et auront probablement un impact généralisé sur les conditions économiques dans le monde. En d’autres termes, l’incertitude économique, y compris l’inflation, ne disparaîtra probablement pas de si tôt.

Aux États-Unis, ce sera un casse-tête pour la Réserve fédérale, qui est déjà sur la bonne voie pour probablement commencer à relever les taux d’intérêt dans le but de lutter contre l’inflation et de faire reculer certains soutiens à l’économie.

“Les prix de l’énergie signifient que l’inflation va rester bien au-dessus de l’objectif de la Fed en 2022, et cela va renforcer la détermination de la Fed à normaliser la politique monétaire cette année”, a déclaré Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank, à Vox. “L’inflation était considérablement supérieure à l’objectif de la Fed en 2021 et semblait sur le point de ralentir en 2022, mais la flambée des prix de l’énergie causée par l’invasion va maintenir l’inflation plus élevée plus longtemps.”

Adams a cependant noté que l’économie américaine est assez forte en ce moment, malgré l’inflation. Les emplois reviennent et les problèmes de la chaîne d’approvisionnement sont en cours de résolution.

“La situation dans son ensemble est que l’économie américaine est forte et bien placée pour absorber un choc comme la hausse des prix de l’énergie ou les perturbations de l’approvisionnement en matières premières dues à la guerre russo-ukrainienne”, a-t-il déclaré. “Nous sommes mieux placés pour absorber ce choc qu’en 2006-2007, par exemple, lorsque les prix de l’énergie bondissaient mais que les bilans des consommateurs étaient beaucoup plus stressés qu’ils ne le sont aujourd’hui.”

Pourtant, pour les Américains qui naviguent déjà sur l’inflation, la crise actuelle va probablement faire monter les prix avant qu’ils ne baissent.

Mise à jour, 8 mars 2022 : Cette histoire a été mise à jour pour inclure les nouveaux développements économiques découlant de la guerre en Ukraine.