Fongible ou non fongible ? Les deux! – BitcoinBlog.de – le blog pour Bitcoin et autres monnaies virtuelles

Il existe une nouvelle norme de token sur Ethereum : ERC-404. Nous expliquons en quoi consiste cette nouvelle norme, quel potentiel et quels risques elle présente et comment elle a été accueillie jusqu'à présent sur le marché.

Quiconque s’arrête prendra du retard. Cela n’est guère vrai ailleurs que sur le marché de la cryptographie, et surtout dans le domaine du Web3, où les innovations se succèdent et où tout le monde copie l’autre en temps réel.

Il existe en fait deux normes de jetons sur Ethereum qui ont fait leurs preuves : ERC-20 pour les jetons fongibles et ERC-721 pour les jetons non fongibles (NFT). En fait, ces deux normes couvrent parfaitement presque tous les cas d’utilisation, et il n’est en fait pas nécessaire d’avoir une nouvelle norme de jeton.

Cependant, une ou deux choses pourraient être améliorées concernant les jetons ERC-721. Par exemple, la liquidité : alors que les jetons ERC-20 bénéficient d'une liquidité massive grâce à des échanges décentralisés tels que Uniswap, de sorte que même les petits jetons peuvent être échangés en douceur, les jetons ERC-721 ne peuvent être échangés que via des enchères, bien qu'il devienne rapidement évident que la valeur supposée ne peut pas être réalisée en raison du manque de liquidité.

Il existe également depuis longtemps une volonté de fractionner les NFT. Si un CryptoPunk ou un Bored Ape vaut des centaines de milliers de dollars, ce serait bien si vous pouviez investir dans une partie de celui-ci, comme un pour cent ou un pour mille. Bien qu'il existe des protocoles qui fractionnent les jetons ERC721 – par exemple en un million de jetons ERC20 – aucun d'entre eux n'a réussi à gagner du terrain.

Happy Hour avec ERC-404

L'ERC-404 promet désormais de résoudre ces deux problèmes en fusionnant les deux normes dans un contrat intelligent. Un token NFT créé avec ERC-404 se compose à la fois d'une partie fongible et non fongible, c'est-à-dire un token et un NFT. Si vous transférez l’un, vous transférez également l’autre.

Un exemple : si vous achetez un token fongible sur Uniswap, vous l'obtenez non seulement, mais aussi un NFT. Lors de la vente du NFT via une vente aux enchères, l'acheteur reçoit également un jeton fongible. C'est l'happy hour !

Cependant, le processus n'est pas entièrement symétrique : si vous achetez un jeton entier (fongible) via un échange décentralisé, le NFT sous-jacent est brûlé et vous en recevez un fraîchement créé. Cependant, si le NFT est échangé, il reste intact.

Étant donné que des fractions de jetons fongibles peuvent également être échangées sur des bourses décentralisées, les NFT sont nativement divisibles selon la norme ERC-404. Cependant, les jetons fongibles ne représentent pas une part dans un NFT spécifique, mais uniquement dans la série. Ce n'est que si vous achetez un token entier que vous recevrez également le NFT.

Pas encore une norme, mais une expérience

ERC-404 n'est pas encore une norme générale, mais plutôt simplement une proposition expérimentale que les créateurs du jeton Pandora ont développée et mise en œuvre pour leur jeton. Il n’existe pas encore en tant qu’EIP, c’est-à-dire en tant que proposition d’amélioration d’Ethereum, et n’a donc pas encore été vérifié et approuvé par les développeurs d’Ethereum.

L'ERC-404 présente évidemment des inconvénients. Tout d’abord, l’asymétrie du token prête à confusion. Lorsque vous achetez une fraction d’un jeton fongible, vous achetez une part de la valeur moyenne des NFT ; En revanche, si vous achetez un token entier, vous obtenez également un NFT. Cela signifie qu'il est peu probable que le prix que vous recevez pour les jetons fongibles et non fongibles soit le même, même si essentiellement la même transaction se produit.

De plus, ERC-404 pourrait vous permettre de « cultiver » des NFT en échangeant les jetons jusqu'à ce que vous obteniez des NFT rares. Cela pourrait être particulièrement lucratif sur les rollups, où les coûts de transaction sont négligeables. S’agit-il d’un nouveau modèle économique ou d’une attaque DoS ?

Le marché est heureux de l'accepter

Néanmoins, l’ERC-404 semble avoir touché une corde sensible. Les créateurs de l'ERC-404, éditeurs du jeton Pandora, ont lancé le premier double jeton début février. Il existe 10 000 jetons Pandora qui fonctionnent selon la norme ERC-20. Ils sont associés à autant de NFT réplicants. Lorsqu'on achète ou vend un jeton Pandora entier sur Uniswap, les NFT réplicans associés sont brûlés et extraits.

Le jeton Pandora a été bien accueilli. Il fonctionne uniquement sur Uniswap, mais y a jusqu’à présent réalisé un volume de transactions d’environ 200 millions de dollars. La paire Pandora/ETH était la septième paire la plus échangée avec un volume de transactions de 135 millions de dollars au cours des sept derniers jours. Avec une valeur de 17 500 $ par token, Pandora a actuellement une capitalisation boursière de près de 180 millions de dollars – ce qui n'est pas mal pour un standard expérimental et un NFT qui est principalement destiné à mettre en valeur ce standard.

Les frais montent en flèche et une alternative se présente

Dans le monde de la cryptographie, une fois que quelque chose fonctionne, il est inévitablement suivi d’un flot de successeurs. C'est également le cas du token ERC-404 de Pandora : Anime-404 veut tokeniser 5 000 animes via le nouveau standard, EGGX-404 introduit le standard pour l'écosystème GameFi, Gas-404 crée un token de preuve de gaz et et et – Il existe déjà un flot à peine gérable de projets ERC-404 en cours ou dans les blocs de départ.

Parce qu'une transaction ERC-404 coûte environ trois fois plus chère qu'une transaction NFT normale – elle nécessite trois fois plus de gaz – le petit battage médiatique a été désagréable pour les autres utilisateurs : les prix du gaz ont explosé dans les premières semaines de février, et avec eux la moyenne coûts de transaction. A 71 Gwei le 9 février, les prix du gaz étaient encore loin des plus hauts de 2021 et 2022, mais ont atteint leur plus haut niveau depuis mai 2023. Dans certains cas, des transactions simples coûtent déjà 18 euros, tandis que des contrats intelligents plus complexes coûtent à peine. plus abordable.

Afin d'éviter de tels excès de gaz, une autre équipe de développement a présenté une variante alternative : le DN-404. Il fait la même chose que l'ERC-20, mais il utiliserait environ 20 % de gaz en moins en ne combinant pas de jetons fongibles et non fongibles dans un seul contrat intelligent comme l'ERC-404, mais en connectant les deux contrats intelligents entre eux.