Le fabricant de dispositifs médicaux Semler Scientific fait du Bitcoin sa principale réserve de capital et achète 581 pièces

Après une longue période, le moment est à nouveau venu : une entreprise qui n'est pas issue du secteur de la cryptographie convertit ses réserves de capital en Bitcoin et investit publiquement une somme d'argent considérable. Mais quel type d’entreprise est Semler Scientific – et quelles sont ses motivations ?

Depuis que la société de logiciels MicroStrategy a commencé à faire du Bitcoin la principale réserve de valeur pour ses réserves de capital, la scène attend avec impatience de voir qui suivra.

Une entreprise gigantesque, Tesla, a rapidement suivi. Mais après cela, tout est resté relativement calme, quelques petites entreprises insignifiantes ont acheté des Bitcoins, la plupart seulement à petite échelle, plus comme un geste symbolique que comme une stratégie, et seules quelques-unes les ont rendus publics. Par conséquent, il ne s’est produit que relativement peu de choses, sauf que Michael Saylor, PDG de MicroStreategy, a fait la promotion de Bitcoin avec une grande obsession et a acheté de plus en plus de pièces pour l’entreprise.

Aujourd’hui, avec Semler Scientific, nous disposons à nouveau d’une entreprise assez pertinente qui investit de manière remarquable dans le Bitcoin. Le fabricant de dispositifs médicaux ne propose en principe qu'un seul produit, le QuantoFlo PAD : un appareil de mesure censé mesurer avec une grande précision la circulation sanguine dans les extrémités. Cela permet de détecter précocement des maladies artérielles telles que la maladie artérielle périphérique (MAP).

Il convient de noter que l’AOMI est une conséquence sous-diagnostiquée du durcissement des artères. Dans le cas inoffensif, cela provoque des douleurs dans les jambes, les fameuses « jambes de fenêtre », dans le pire des cas, cela conduit à une jambe nécrotique du fumeur, qui ne peut être amputée qu'au stade final. Des centaines de millions de personnes sont touchées dans le monde, dont environ 4,5 millions rien qu'en Allemagne. Parce qu’un diagnostic précoce sauve des membres, Semler dispose d’un produit recherché à l’échelle internationale qui génère des revenus stables avec une relative facilité.

Semblable à MicroStrategy, Semler est confronté au problème du luxe : disposer de belles réserves de liquidités mais peu d’idées sur ce qu’il faut en faire. Le conseil d’administration et la direction ont passé « beaucoup de temps » à rechercher des investissements judicieux, y compris des acquisitions d’autres sociétés – sans rien trouver de vraiment intéressant : « Après avoir étudié diverses alternatives, nous avons décidé que détenir Bitcoin était la meilleure option et la meilleure utilisation. pour notre excédent d'argent», déclare Eric Semler, président du Conseil de surveillance. Semler a donc acheté 581 Bitcoins pour un total de 40 millions de dollars et a fait du Bitcoin le principal actif de ses réserves de capital.

Semler est convaincu que « le Bitcoin est une réserve de valeur fiable et un investissement intéressant ». Il considère le Bitcoin comme une « couverture raisonnable contre l’inflation et un refuge sûr en période d’instabilité mondiale », qui a également plus de potentiel de profit que l’or. Le facteur décisif de cette conviction a apparemment été les ETF approuvés au début de l'année. Ceux-ci ont démontré « l’acceptation mondiale croissante et l’institutionnalisation du Bitcoin ».

Contrairement à MicroStrategy, où les activités au-delà de Bitcoin sont largement passées au second plan, Semler, déclare le PDG Doug Murphy-Chutorian, restera concentré sur le service aux clients et restera une entreprise de soins de santé en croissance et rentable. La société continuera de s'efforcer de renforcer les ventes de QuantoFlo.

Mais cela ne semble pas particulièrement excitant. Semler a vendu le premier appareil en 2011 ; En 2018, elle a célébré un million de tests avec QuantoFlo. Il ne s’est pas passé grand-chose depuis. La société introduit certains produits numériques, tels que SemlerAnalytics, destinés à rendre l'appareil plus utilisable pour les cliniques et les médecins, mais reste globalement une société monoproduit avec quelques gros clients dominants qui représentent la majorité des ventes.

Cette situation se reflète également dans l’évolution du cours de l’action, qui rappelle un peu le prix d’un shitcoin typique. Le titre a été lancé en 2014 à environ 5 dollars, a stagné jusqu'en 2017 et a ensuite augmenté de manière décisive, atteignant un sommet historique d'environ 150 dollars fin 2021. Puis il est redescendu, à un peu moins de 30 $.

Les baisses parfois sévères, la dernière en janvier, d'environ 30 pour cent, ont semé la confusion chez certains analystes. Grâce à un bon flux de trésorerie, l'entreprise a pu augmenter considérablement son chiffre d'affaires et ses bénéfices l'année dernière et ainsi accumuler des réserves de trésorerie. Les investisseurs n'avaient probablement pas de raisons d'espérer une augmentation, car Semler se montre peu ambitieux, par exemple pour développer de nouveaux appareils.

La décision de se lancer dans Bitcoin a été une décision libératrice pour certains. Le prix a bondi de 40 % en quelques jours seulement, ce qui constitue la meilleure augmentation depuis longtemps. Mais dans l’ensemble, cela reste à peine visible : le cours de l’action n’a même pas atteint la valeur du début de 2024 et a encore perdu environ 70 pour cent par rapport au sommet de 2021.

Comparer le taux à celui des Shitcoins n’est peut-être pas si mal. Avec une capitulation boursière d'environ 150 millions de dollars, 581 Bitcoins constituent une part importante des actifs de l'entreprise, ce qui rend inévitablement le prix dépendant du Bitcoin, pas très différent d'un shitcoin qui monte et, dans une mesure encore plus grande, baisse avec Bitcoin. On pourrait déjà se demander si les entreprises qui lient leur fortune et leur malheur au Bitcoin sont en train de former un nouveau type d’altcoin.