« Nous avons pratiquement abandonné l’Europe » – BitcoinBlog.de – le blog du Bitcoin et d’autres monnaies virtuelles

Avec le règlement MiCA, l’UE a également décidé des exigences réglementaires pour les pièces stables. Pour Tether, l’éditeur du plus grand stablecoin USDT, les exigences vont apparemment trop loin. Le PDG admet qu'il ne veut pas les respecter. Au lieu de cela, ils prépareront le retrait de l’Europe.

Dans une interview, Paolo Arduino, PDG de Tether, a parlé de crypto, de pièces stables et de l'Europe. L’interview donne un assez bon aperçu des conséquences de la réglementation européenne et de l’importance des pièces stables en dollars.

Tether publie le plus grand stablecoin, l'USDT. Paolo commence par dire que la plupart des clients de Tether viennent d'Asie et du Moyen-Orient, mais aussi de sites offshore traditionnels tels que les îles Vierges britanniques ou les Bahamas. L’Europe, en revanche, est plus ou moins absente.

Le manque d’intérêt de l’Europe explique également pourquoi Tether n’envisage pas de se conformer aux exigences de la MiCA pour les pièces stables. Il y a trop à réaliser et trop peu à gagner. Nous ne sommes pas sur le point de l’essayer et nous n’envisageons pas de le faire à moyen terme. Au fond, Tether abandonne l’Europe, admet Paolo.

Dans l’ensemble, le PDG est pessimiste quant à l’avenir de la cryptographie dans l’UE. Le règlement MiCA rend impossible l’émergence d’un cadre réglementaire favorable aux entreprises dans les États membres de l’UE. « Le message est clair : l’Europe ne veut pas de crypto. Cette réglementation limite considérablement l’accès, notamment pour les débutants.

D'une certaine manière, poursuit Paolo, cela est compréhensible. Parce que l'Europe doit protéger l'euro. « Vous devez admettre que les pièces stables en dollars peuvent écraser le marché de l'euro. Les pièces stables comme l'USDT apportent le dollar au monde entier sous une nouvelle forme électronique ; Une sorte d’« hyperdollarisation » est la conséquence surprenante de la révolution cryptographique, et elle menace de déplacer des monnaies plus faibles et non protégées comme l’euro.

La tentative désespérée de l’Europe de « combattre une vague incessante d’adoption »

L’intervieweur pose ensuite la question profonde de savoir si l’Europe doit embrasser la révolution crypto puisqu’elle ne dispose pas d’une monnaie aussi influente que le dollar. Si vous ne voulez pas vous laisser envahir par le dollar, vous n'avez le choix qu'entre une politique extrêmement restrictive comme celle de la Chine, ou un recours agressif aux cryptomonnaies au lieu de mettre des obstacles sur le chemin de vos propres pièces stables.

Paolo évite quelque peu cette question. Il déplore que l’Europe tente désespérément de « lutter contre une vague incessante d’adoption » et soit prête à étouffer l’innovation afin de réglementer les nouvelles technologies. D’après son expérience, ceux qui élaborent trop souvent les règles ne comprennent pas comment fonctionne réellement la technologie.

Par exemple chez MiCA. Cette réglementation impose des exigences strictes sur la manière dont les émetteurs de stablecoins doivent gérer leurs réserves. Les émetteurs de petites pièces doivent conserver 30 pour cent des dépôts bancaires, et ceux des grandes pièces même 60 pour cent. Selon Paolo, cela rend plus difficile l’accès rapide à des sommes importantes, ce qui est nécessaire pour des demandes de paiement massives. Il y a eu des mois où Tether a dû débourser 20 milliards de dollars. Cela n’aurait pas été possible avec une telle réglementation.

L’obligation de détenir une certaine proportion de dépôts bancaires expose également les émetteurs de Stabecoin au risque de tout perdre en raison de faillites bancaires. Vous vous protégez mieux avec d’autres produits financiers, comme les obligations d’État.

Mais les exigences vont encore plus loin : MiCA exige que les émetteurs de stablecoins répartissent leurs dépôts entre six, voire douze banques. Étant donné que peu de banques en Europe souhaitent travailler avec des sociétés de cryptographie, il est assez difficile d’en attirer ne serait-ce qu’une seule.

Pour ces raisons, Tether n’envisage pas actuellement de se conformer aux exigences réglementaires européennes. Le continent impose des exigences bien trop strictes malgré sa faible importance pour le business du plus grand stablecoin.

Circle (USDC) veut se conformer aux exigences

Toutefois, la situation est différente pour Circle, l’éditeur de l’USDC. Le deuxième plus grand stablecoin après Tether a choisi Paris comme siège pour y installer son « siège réglementaire UE et MiCA » – ce qui suggère fortement que Circle a l'intention de se conformer aux exigences.

Il y a environ un an, Patrick Hansen, lobbyiste européen de Circle, écrivait sur le blog de l'entreprise que la réglementation MiCA changeait véritablement la donne. Pour Hansen, MiCA est particulièrement intéressante car elle unifie la réglementation au sein de l’UE, de sorte que les sociétés de cryptographie n’ont plus besoin de mettre en œuvre 27 ensembles de règles différents et de parler à 27 régulateurs différents, mais de savoir quelles règles s’appliquent partout. Une fois qu’une entreprise possède une licence MiCA, celle-ci est valable dans toute l’UE.

Cependant, Patrick Hansen reste silencieux sur les exigences exactes des pièces stables et sur ce que celles-ci signifient spécifiquement pour Circle. Mais le fait qu'il fasse l'éloge de MiCA suggère que Circle a l'intention de répondre aux exigences.

Les deux principaux émetteurs de stablecoins ne pourraient pas être plus différents en ce qui concerne l’Europe. Il y aura probablement de l'USDC sur les bourses de l'UE et sur d'autres plateformes à l'avenir, mais pas de l'USDT. Quiconque utilise des pièces stables dans l’UE doit s’y préparer.

L’Europe paiera un prix pour MiCA

Le retrait de l'USDT aura une conséquence plutôt désagréable : alors que l'USDC s'est principalement implanté dans le secteur spéculatif autour de la finance décentralisée (DeFi), les dollars Tether agissent comme une sorte de monnaie de réserve dans de nombreuses zones grises internationales : où dans la seconde et dans Dans le tiers monde, l'inflation détruit l'épargne, où les sanctions financières sont contournées, où les fraudeurs s'attaquent à leurs victimes naïves et où les coûts des envois de fonds grugent trop les revenus des gens – là-bas, l'USDT est désormais la monnaie commune de choix.

Que cela vous plaise ou non : Tether est une monnaie d’importance mondiale qui jouera très probablement un rôle beaucoup plus important dans les années à venir. Cependant, si l'UE impose des exigences pour garantir qu'il n'y a pas de place pour l'USDT sur le marché réglementé de la cryptographie de l'UE, elle fait avant tout une chose : elle se prive de l'influence nécessaire pour exercer une influence sur quelque chose d'important.