Est-ce le début de la fin pour la crypto ?

Je me demande ce que fait Matt Damon aujourd’hui.

L’année dernière, il s’est affolé pour la crypto-monnaie dans un million de dollars Annonce Crypto.com qui a été diffusé au Super Bowl. Là, il a prononcé avec un effet à couper le souffle alors qu’il regardait ce qui ressemblait à Mars, “La fortune sourit aux braves.” C’est loin de ses jours dans Chasse de bonne volontéjouant un enfant de la classe ouvrière du sud de Boston qui se bat avec des yuppies dans les bars et livre une critique cinglante de l’impérialisme américain.

Maintenant, les prix des crypto-monnaies chutent à tous les niveaux, et beaucoup de gens ordinaires qui ont avalé la pilule crypto colportée par Damon, Jimmy Fallon, Kim Kardashian et une flotte d’autres célébrités ont pris une raclée absolue.

Les crypto-monnaies TerraUSD et Luna, les “stablecoins”, sont au centre de la tempête, et leur subreddit a été rempli d’histoires dévastatrices et de lignes d’assistance téléphonique pour la prévention du suicide au cours des dernières quarante-huit heures. Une personne a écrit : « J’ai perdu plus de 450 000 USD, je ne peux pas payer la banque. Je vais bientôt perdre ma maison. Je deviendrai sans-abri. Le suicide est la seule issue pour moi.

Comme une tweet viral a noté: “Si vous avez investi 100 $ dans Luna il y a un mois, la quatrième crypto-monnaie la plus populaire à l’époque, vous avez maintenant 0,04 $.” Quelques minutes plus tard, le tweet a été mis à jour pour indiquer qu’il valait moins d’un centime. Luna vaut, au moment d’écrire ces lignes, 0,0003 $, et la pièce liée TerraUSD, qui est censée être indexée de manière algorithmique à 1 $, se négocie maintenant à 11 cents.

Le bitcoin, quant à lui, la crypto-monnaie la plus ancienne et la plus largement détenue, a perdu plus de 16 % de valeur en une semaine et plus de 50 % au cours des six derniers mois. Si sa valeur continue de chuter, de nombreuses personnes ordinaires qui ont été amenées à croire que la crypto était leur chemin vers la sécurité financière seront anéanties. L’ensemble de l’économie du Salvador, qui a fait du Bitcoin une monnaie nationale l’année dernière, pourrait faire défaut.

Pourtant une bonne partie de crypto billionaires sont toujours là-bas pour dire aux gens de “HODL on” (crypto parler pour tenir, pas vendre votre crypto). Le milliardaire Michael Saylor, une sorte de figure paternelle pour les frères Bitcoin, a tweeté : “Le plus est encore à venir”. Bien sûr, lorsque vous avez des «devises» qui ne sont soutenues par aucun État, ni liées à des biens ou actifs réels, les gonfler peut augmenter ce que les gens sont prêts à payer et donc leur «valeur» déclarée.

Les crypto-monnaies, les NFT et toutes sortes d’actifs liés à la cryptographie ont été extrêmement gonflés au cours des deux dernières années, car les taux d’intérêt ultra bas ont produit beaucoup d’argent facile à dépenser pour investir dans des actions, des instruments financiers et crypto .

Le monde des crypto-monnaies a produit un Far West encore plus sauvage que le Wall Street déjà déséquilibré. Les pièces pop-up, les schémas de Ponzi et les schémas de pompage et de vidage sont si courants dans le monde de la cryptographie qu’ils sont ouvertement discutés et souvent préconisés. Un blogueur en décembre a terminé un article avec l’appel entraînant : « Rejoignez une pyramide. Ce n’est pas une bulle à moins qu’elle n’éclate.

Mais le problème avec les bulles, c’est qu’elles éclatent toujours. La « valeur » des matières premières sous-jacentes aux bulles n’augmente que tant que les gens sont disposés à acheter ce que vous vendez. Dans le cas des crypto-monnaies, ce que vous vendez est un jeton inventé qui vit dans le cyberespace.

Maintenant que la Réserve fédérale a indiqué que les taux d’intérêt seront relevés plusieurs fois cette année, les investisseurs se retirent des actifs les plus volatils comme la crypto. Les stablecoins comme Terra étaient censés agir comme un moyen d’atténuer la volatilité des crypto-monnaies. Mais comme de nombreux crypto-sceptiques l’ont averti, ce sont en fait les endroits les plus susceptibles de faire planter l’écosystème crypto.

Les Stablecoins sont des jetons qui sont rattachés à un actif (généralement le dollar) mais qui peuvent être échangés à la vitesse de la blockchain et sans réglementations embêtantes. Ils sont utilisés par les commerçants de crypto pour acheter et vendre d’autres crypto-monnaies ou pour conserver leurs actifs lorsqu’ils veulent se retirer de devises plus risquées. Ils sont si essentiels au fonctionnement des échanges cryptographiques qu’ils sont souvent décrits comme leur système de plomberie. Environ 70% des échanges de Bitcoin, par exemple, se font dans Tether, le stablecoin le plus populaire.

Mais la “stabilité” derrière les stablecoins est basée sur l’un des deux modèles non durables. La première consiste à utiliser une réserve de garantie, où chaque pièce numérique représente un dollar détenu en banque. Tether utilise ce modèle, bien que personne ne sache exactement combien de dollars de réserve ils ont réellement. Ils ont fait l’objet d’une enquête par le procureur général de New York, qui a déclaré que Tether avait « imprudemment et illégalement dissimulé des pertes financières massives pour maintenir leur stratagème et protéger leurs résultats. . . . Les affirmations de Tether selon lesquelles sa monnaie virtuelle était entièrement garantie par des dollars américains à tout moment étaient un mensonge.

L’autre modèle est un stablecoin “algorithmique” comme Terra. Les émetteurs de ces types de pièces stables affirment que la stabilité des prix sera maintenue grâce à un code de programmation qui modifie le nombre de pièces disponibles en réponse aux prix se déplaçant au-dessus ou au-dessous de leur ancrage au dollar, ramenant ainsi les prix en ligne grâce à des ajustements de l’offre et de la demande. .

Mais comme l’a dit le sceptique en crypto David Gerard : « Jusqu’à présent, chaque stablecoin algorithmique n’a pas réussi à maintenir son ancrage. Les stablecoins algorithmiques fonctionnent jusqu’à ce qu’ils ne fonctionnent plus.

Est-ce la fin des cryptos ? Il est tentant de faire une telle prédiction lorsque les prix chutent (et que vous, comme moi, aimeriez voir Bitcoin effacé de la surface de la planète).

Malheureusement, cela semble peu probable. Des pièces comme Terra, Luna et des centaines de petites crypto-monnaies vont probablement s’effondrer. Et beaucoup de gens perdront leurs chemises, leurs maisons et plus encore dans le processus. Mais il y a trop de milliardaires avec trop d’enjeux – sans parler d’une industrie massive et énergivore de mineurs de Bitcoin – pour que la crypto puisse entrer tranquillement dans la nuit.

Pourtant, une plus grande partie de la façade crypto a sans aucun doute été arrachée : qu’il s’agit d’un système efficace pour devenir riche rapidement, que Bitcoin est l’argent du futur, ou qu’il s’agit d’une couverture contre l’inflation (!). Et, plus important encore, qu’il existe une «communauté» cryptographique, dirigée par des milliardaires, qui veulent que nous devenions tous riches ensemble. Si c’est le début de la fin de cette grande histoire, cela ne pouvait pas arriver trop tôt.