L'échange décentralisé Uniswap se prépare à une « confrontation ultime » contre la SEC

La Securities and Exchange Commission (SEC) l'a fait : elle a informé Uniswap Labs, l'équipe derrière l'échange décentralisé Uniswap, qu'elle avait l'intention de la poursuivre en justice. Cela pourrait constituer le procès le plus important pour l’avenir de la finance.

Rarement l’autorité des marchés financiers s’est exposée aussi ouvertement et rarement la contradiction entre règle et mandat n’a été aussi ouvertement démontrée.

Imaginez que vous êtes un organisme de réglementation des marchés financiers, tel que la SEC américaine, et que votre travail consiste à protéger les transactions sur titres contre la fraude et la manipulation. Imaginez alors s'il existait une bourse qui fonctionne de manière totalement transparente, qui divulgue de manière vérifiable chaque transaction et chaque action de toutes les personnes impliquées, jusqu'aux votes du personnel administratif. Un échange où personne ne peut manipuler et tromper depuis le backend, et qui permet non seulement à une élite riche en capital, mais à chacun de gagner des intérêts sur ses titres en tant que fournisseur direct de liquidités.

Que feriez-vous en tant qu’organisme de contrôle ?

Exactement! Vous accusez la bourse. Quoi d'autre?

“Il faut qu'il y ait quelqu'un pour faire avancer les choses.”

Aussi absurde que cela puisse paraître, c’est exactement ce qui se passe actuellement aux États-Unis. “Je ne suis pas surpris, juste contrarié, déçu et prêt à me battre”, écrit Hayden Adams, fondateur d'Uniswap, l'échange que nous venons de décrire – l'échange décentralisé le plus grand et le plus important.

Son équipe chez Uniswap Labs développe l'échange sans pouvoir intervenir dans le trading lui-même, car il est entièrement régi par des contrats intelligents. Uniswap Labs a maintenant reçu un soi-disant « avis Wells » de la SEC. Par une telle lettre, la Commission informe les entreprises qu'elle a l'intention d'intenter une action en justice concernant certaines allégations.

«Le protocole Uniswap», s'enthousiasme Adams, «a désormais traité plus de deux mille milliards de dollars. Des milliers d'équipes et de développeurs ont dérivé et construit sur notre code. Nous avons créé une toute nouvelle infrastructure financière qui est sécurisée, équitable, transparente et accessible. Notre équipe a réalisé tout cela aux États-Unis, dans nos bureaux de New York.

Il poursuit : « On me demande souvent pourquoi nous restons aux USA. Ma réponse est simple. » Car Adams est prêt à se battre : « Je crois que la technologie blockchain est une technologie incroyablement puissante, comme Internet. Elle est là et elle restera. Il doit donc y avoir quelqu’un qui puisse faire avancer les choses, et cela pourrait simplement être nous. Je crois également que lorsque vous créez une technologie qui améliore la vie des gens, vous ne devriez pas vous cacher.

Adams et son équipe se préparent donc pour un long procès. « Ce combat prendra des années. Il se peut qu’il s’adresse à la Cour suprême, et l’avenir de la technologie financière et de notre industrie en dépend. Si nous restons unis, nous pouvons gagner.

Uniswap accuse la SEC d'abus de pouvoir

Mais Adams n'explique pas de quoi il s'agit exactement, de quoi exactement la SEC accuse Uniswap Labs – et si cela a plus à voir avec les jetons UNI et leur distribution qu'avec Uniswap lui-même. Son directeur juridique, Marvin Ammori, reste également vague.

Lui aussi appels le Wells Notice est décevant mais pas inattendu. Il y voit un « abus de pouvoir », essentiellement un abus de pouvoir, ce qui n’est d’ailleurs pas surprenant puisque plusieurs tribunaux l’ont récemment certifié auprès de la SEC. Et lorsqu'il s'agit d'Uniswap, les arguments de la SEC sont particulièrement faibles, estime Ammori.

La Securities and Exchange Commission n'a que le pouvoir de réglementer les valeurs mobilières, et non n'importe quel actif, selon des normes techniques spécifiques. La plupart des jetons, tels que Bitcoin, Ethereum, stablecoins ou meme coins, ne sont pas des titres, la SEC n'a donc pas son mot à dire dans leurs transactions.

Ni le protocole Uniswap, ni les applications Web et les portefeuilles ne répondent aux définitions juridiques d'un échange. Il y a quelques semaines à peine, explique Ammori, la bourse Coinbase a remporté un jugement contre la SEC, selon lequel les portefeuilles cryptographiques ne sont pas des courtiers, même si les jetons qu'ils contiennent sont considérés comme des titres.

La SEC n'a pas pour mandat de réglementer Uniswap ; ils sont prêts à lutter contre cette présomption de pouvoir – et sont confiants de gagner !

“La confrontation ultime”

D'un point de vue formel, la SEC n'a pas tort. Il existe des lois régissant le commerce des titres, et des jetons de type titre sont négociés sur Uniswap sans que ces lois soient pleinement respectées, par exemple en ce qui concerne la demande de données KYC, les informations standardisées pour les investisseurs ou les exigences de cotation.

La SEC étant chargée de veiller au respect des règles, il est compréhensible qu’elle se sente également appelée à intervenir chez Uniswap.

Cependant, la SEC viole totalement son mandat de protection des investisseurs et de garantie de marchés équitables en sévissant contre la bourse la plus transparente et la plus équitable qui ait jamais existé. Cela ne protège pas les consommateurs, cela n’empêche pas les manipulations ou les collusions internes – cela ne fait qu’empirer les choses. Pour être plus précis : cela empêche que les choses s’améliorent.

Et cela pourrait faire de l’essai Uniswap l’essai cryptographique le plus important et le plus crucial jamais réalisé. Le « Showdon ultime » appels Lito.eth, expert du Défi, l'a partagé sur Twitter. Il n'y a que deux résultats : premièrement, la défaite totale de la SEC dans sa guerre contre la cryptographie, ou deuxièmement, tous les développeurs de cryptographie quittent les États-Unis pour toujours. Le premier est plus probable.