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Dans le monde Web3 et DeFi, la reprise d'Ether (ETH) avec EigenLayer est l'une des tendances les plus récentes. Nous l'avons testé et lu la documentation. Nous vous présentons maintenant EigenLayer, qui est bien plus qu'un simple bonus d'intérêt.

Lorsque vous misez sur de l'Ether, vous recevez souvent des jetons de jalonnement liquide (LST), tels que stETH, qui se placent bien dans votre portefeuille et accumulent des intérêts. Mais si les tokens sont déjà liquides, ne serait-il pas bien de les miser à nouveau pour obtenir encore plus de rendement ?

C'est exactement ce que promet Eigenlayer. Mais la plateforme est bien plus que cela. Le bonus d’intérêt est davantage le sous-produit d’une idée. Car avant tout, Eigenlayer crée sa propre couche – qui utilise la sécurité qui repose sur la valeur des tokens ETH pour sécuriser d'autres projets décentralisés – dont les jalonneurs peuvent bien sûr bénéficier.

En juin 2024, plus de 5 millions d'ETH, soit plus de 20 milliards de dollars, avaient été réinvestis via EigenLayer. La restauration est un sujet important – et il est temps que nous l’abordions.

Sécurité du recyclage

Une fois que vous avez compris Eigenlayer, tout est clair et simple. Mais il faut d'abord y arriver. Ce qui n’est pas particulièrement utile, c’est que la plupart des articles que vous lisez à ce sujet ont tendance à semer la confusion plutôt qu’à éclairer.

L’idée de base est que les acteurs d’Ethereum peuvent également faire plus que simplement valider la blockchain Ethereum. Si vous disposez déjà d’un mécanisme qui utilise des milliards de dollars de valeurs pour valider un consensus, pourquoi ne devrait-il pas en valider encore davantage ? Vous pouvez simplement proposer aux acteurs d'ajouter des mécanismes supplémentaires pour sécuriser d'autres blockchains et projets, de la même manière que les plugins du navigateur utilisent son infrastructure pour communiquer avec Internet.

En substance, Eigenlayer relance la vieille idée de minage fusionné, que Satoshi avait déjà suggérée pour Bitcoin. Avec le minage fusionné, les mineurs de Bitcoin valident également d’autres pièces, comme Namecoin, et des sidechains, comme Roostock, ce qui est un gain, mais son effet reste plutôt gérable.

Restaking apporte ce concept à Ethereum – où il rencontre un monde de Web3, de contrats intelligents, d'oracles, de jetons, de rollups et de sidechains.

La courte procédure pas à pas

Maintenant, au point : comment en bénéficier ? Comment pouvez-vous tirer le meilleur parti de votre mise sur Ethereum ? En gros c'est simple :

1. Vous disposez de jetons de jalonnement liquide (LST) comme stETH. Vous obtenez cela en plaçant votre Ether dans un pool de jalonnement qui prend en charge les LST. Mais vous pouvez aussi les acheter directement. Un stETH équivaut à un Ether, avec l’avantage de rapporter des intérêts grâce au jalonnement.

2. Vous déposez votre LST sur la plateforme Eigenlayer grâce à la fonction « Resttaking ». Là, vous pouvez choisir le LST que vous souhaitez relancer. L’ETH pur est également possible, mais vous devez ensuite le miser vous-même. Une fois que vous avez fait cela, les jetons apparaîtront dans votre tableau de bord et vous collecterez des « Points Restaked ». Ceux-ci sont répartis automatiquement en fonction de la durée du staking ; Ils décident si et dans quelle mesure vous participerez aux futurs parachutages.

Mais pour percevoir des revenus permanents, il manque encore une étape :

3. Vous déléguez le LST. Pour ce faire, vous sélectionnez un opérateur de nœud qui sécurise différents projets. L'ensemble est relativement confus. Certains se concentrent sur des projets spécifiques, d’autres recherchent spécifiquement des parachutages et d’autres encore distribuent leurs jetons comme un fonds d’investissement sur une variété de projets. Vous ne saurez pas à l'avance quel sera le montant des rendements.

4. Avant de repartir dans le bleu, vous devriez lire cet article jusqu'au bout. Afin que vous puissiez comprendre si Eigenlayer constitue simplement le bonus d'intérêt pour les mises ou si les rendements reposent sur une base solide.

Les composants de l'EigenLayer

Eigenlayer est sa propre couche. On pourrait dire qu'il s'agit d'une couche zéro, d'une couche 0, car elle n'est pas construite sur Ethereum, mais commence avant lui, mais tire sa sécurité de la même source – la valeur de l'Ether mis en jeu.

Eigenlayer n'est pas une blockchain, une sidechain, un rollup, un modèle de consensus ou quelque chose comme ça. Cela rend parfois la compréhension difficile. Eigenlayer est plutôt un protocole qui permet aux projets de profiter de la sécurité des jalonneurs d'Ethereum.

Ces projets sont appelés « Actively Validated Services (AVS) ». C'est un mélange assez coloré, les projets s'arriment généralement à Ethereum et font quelque chose de mieux, comme des rollups, des oracles et d'autres services. Il est préférable de les imaginer comme des fournisseurs de services d’infrastructure décentralisés.

Si vous vous validez, vous pouvez également attribuer vous-même vos mises à AVS. Cependant, la plupart des utilisateurs ne miseront pas eux-mêmes, mais utiliseront plutôt les jetons qu'ils ont reçus d'un pool de mise. Pour ce faire, vous devez déléguer cela à un opérateur de nœud. Vous demandez essentiellement à un jalonneur de réinvestir vos jetons via des couches propres.

Mais il y a aussi des risques. Car toute intervention dans la validation du bloc peut conduire à une erreur. Si un acteur commet une erreur pertinente pour le consensus parce que le plugin de couche propre avait un bug – tout comme un plugin de navigateur peut avoir un bug – il s'expose à une pénalité de la part du protocole. Le terme technique est « slashing » ; vous perdez une part de l’éther mis en jeu.

La tâche des délégués est désormais, également dans leur propre intérêt, d'examiner l'AVS d'un œil critique afin de minimiser le risque de réductions.

L'AVS qui protège le retaking

Les AVS ne sont en ligne que depuis avril 2024. L’écosystème qui les entoure vient tout juste de commencer à se développer, vous pouvez vous attendre à beaucoup de choses, mais certainement pas à des applications prêtes à être commercialisées. Il existe néanmoins quelques exemples intéressants qui montrent la direction dans laquelle les choses vont :

• EigenDA, un « fournisseur de disponibilité de données » pour les rollups – un élément d'infrastructure censé améliorer les rollups.
• eoracle, un réseau Oracle qui fournit des données du « monde réel » pour les contrats intelligents de manière décentralisée.
• la Witness Chain, un réseau de coordination de l’écosystème DePIN
• Brevis, un outil pour aider les contrats intelligents à lire les données de l'ensemble de la blockchain grâce à des preuves sans connaissance
• AltLayer MACH, un outil pour accélérer la finalité des rollups comme Arbitrum et Optimism

Comprenez-vous un peu quel est le modèle ? Il s’agit de projets assez techniques, parfois ésotériques, dont même les passionnés de crypto ne savent pas immédiatement de quoi il s’agit. Dans l'ensemble, ce sont davantage d'outils qui aident à améliorer les éléments individuels d'Ethereum, comme NPM pour Node ou PIP pour Python, et je l'imagine pour qu'un cumul devienne plus rapide avec MACH, par exemple, un contrat intelligent avec eoracle dessine des données, ou lisez les transactions passées plus efficacement avec Brevis.

Vous pourriez aussi le voir ainsi : une partie du développement du protocole est externalisée en offrant des fonctionnalités que certains aimeraient avoir mais que d'autres trouvent trop risquées, de manière modulaire et en tant que plugin pour les acteurs, afin que ce soient eux, et non le protocole, qui supportent la responsabilité. risque, si les fonctions provoquent une erreur de consensus.

Dans l’ensemble, une nouvelle architecture rafraîchissante ! Cependant, on ne peut pas dire grand-chose sur son succès. Je ne sais pas si l'un des projets est encore réellement utilisé ; L'optimisme a au moins essayé AltLayer sur le testnet. Les récompenses ont jusqu’à présent été plutôt stochastiques, voire inexistantes.

Une brève histoire d’EigenLayer

EigenLayer a commencé ses opérations à la mi-2023. Au départ, le nombre d'Ether ou de LST sur la plateforme était limité, c'est pourquoi tout le monde n'a pas pu participer pendant longtemps. A cette époque, le resttaking consistait principalement à récolter des points.

Cette phase s'est terminée en mai avec le largage du token EIGEN, qui a été distribué en fonction des points de remise en jeu. Il s'agit d'un jeton utilitaire qui permet de sécuriser les réseaux comme EigenDA. À l’avenir, les airdrops continueront de récompenser les utilisateurs de la plateforme qui ont collecté un nombre correspondant de points de restauration.

Peu de temps auparavant, les AVS étaient autorisés et, à peu près au même moment, la limite maximale de remise en jeu a été levée, provoquant une explosion du nombre d'Ether dans l'écosystème EigenLayer. Cela fait craindre que les rendements d’EigenLayer ne s’effondrent parce que les AVS qui étaient auparavant attachés aux enjeux n’en génèrent pas suffisamment. Si quoi que ce soit.

L'écosystème est tout simplement trop jeune pour fournir un rendement fiable. L’idée est bonne, et il est bien trop tôt pour l’écarter ou crier victoire. Mais pour le moment, refaire via votre propre couche est avant tout un moyen de collecter des points pour l'Aidrop et de parier qu'il en résultera davantage.