Biden et la plus grande économie de tous les temps

Nous avons maintenant la plus grande économie de tous les temps. Je dis cela parce que le président Biden ne le fera pas, et tout le monde sait très bien que si Donald Trump était à la Maison Blanche et que nous avions la même situation économique, il se vanterait tout le temps de la plus grande économie de tous les temps. Chaque politicien républicain du pays vanterait la plus grande économie de tous les temps. Et tous les journalistes politiques écriraient des articles sur la façon dont la forte économie rendra difficile pour les démocrates de battre Trump lors des prochaines élections.[1]

Incroyablement, nous voyons des histoires sur la façon dont l’économie est un handicap pour Biden et les démocrates. Nous ne savons pas ce qui se passe dans la tête des gens et ce qu’ils pensent de l’économie, mais les points de base sont très simples.

À commencer par le chômage, le taux de chômage actuel de 3,4 % est le plus bas depuis plus d’un demi-siècle. Plus qu’à n’importe quel moment de cette période, les personnes qui veulent un emploi peuvent en obtenir un. Le taux de chômage des Noirs est de 4,7 %, le chiffre le plus bas jamais enregistré. Le taux de chômage des adolescents noirs s’élève à 12,9 %, ce qui est malheureusement le plus bas jamais enregistré.

Nous pouvons retourner cela et parler de la bonne nouvelle avec les gens qui obtiennent un emploi. De nombreuses personnes ont quitté le marché du travail pendant la pandémie, mais nous constatons maintenant des taux comparables ou supérieurs de participation au marché du travail et d’emploi pour la plupart des groupes démographiques.

Le taux global d’emploi par rapport à la population (EPOP) pour les travailleurs dans la force de l’âge (25 à 54 ans) s’élevait à 80,8 % en avril, soit 0,2 point de pourcentage au-dessus de son pic d’avant la pandémie. Pour les femmes dans la force de l’âge, l’EPOP s’élevait à 75,1% le mois dernier. Ce n’est pas seulement plus élevé que son pic pré-pandémique, c’est l’EPOP le plus élevé jamais enregistré pour les femmes dans la force de l’âge.

Non seulement les gens peuvent obtenir des emplois, mais ils ont eu une capacité sans précédent à quitter des emplois qu’ils n’aiment pas. Le pourcentage de travailleurs quittant leur emploi en un mois est passé à 3,0 % en octobre 2021 et à nouveau en avril dernier. Son pic précédent était de 2,4 %. Il est maintenant tombé à 2,5 %, ce qui est probablement un taux plus durable, mais toujours au-dessus du pic précédent.

Il y a également eu un énorme boom du refinancement hypothécaire depuis la pandémie. Avant la hausse des taux d’intérêt l’an dernier, plus de 20 millions de personnes pouvaient refinancer leur hypothèque. L’économie moyenne d’intérêts grâce au refinancement était de plus de 2 000 $ par année.

Nous avons également vu une explosion du nombre de personnes travaillant à domicile. Avant la pandémie, environ 5 % de la main-d’œuvre travaillait à domicile. Maintenant, le chiffre est proche de 30 %. Cela concerne plus de 45 millions de personnes. Ces personnes économisent des milliers de dollars par an en frais de déplacement et dépenses connexes. De plus, ils économisent des centaines d’heures par an qu’ils auraient autrement consacrées aux déplacements.

Alors que le travail à domicile est un avantage largement réservé aux travailleurs plus instruits et mieux rémunérés, les travailleurs moins bien rémunérés se sont également bien comportés pendant la reprise. Les recherches d’Arin Dube, David Autor et Annie McGrew montrent qu’une grande partie de la croissance des inégalités salariales au cours des quatre dernières décennies s’est inversée au cours des trois dernières années. Bien qu’il reste encore beaucoup à faire, les travailleurs des 20 % inférieurs de la répartition des salaires voient leur salaire augmenter beaucoup plus rapidement que ceux du milieu ou du sommet de la répartition des salaires.

Le tableau général des salaires est plus mitigé. Les travailleurs ont été touchés par l’inflation mondiale résultant de la pandémie mais sont à nouveau en avance sur l’inflation. Pour tous les travailleurs, le salaire horaire moyen, corrigé de l’inflation, vient d’atteindre son niveau d’avant la pandémie le mois dernier, mais au cours des six derniers mois, il a augmenté à un taux annuel de 0,9 %. Conformément aux conclusions d’Autor, Dube et McGrew, le salaire horaire moyen des travailleurs de la production et des non-superviseurs, une catégorie qui exclut environ 20 % des travailleurs les mieux rémunérés, est supérieur de 1,3 % à son niveau d’avant la pandémie. Il a augmenté à un taux annuel de 1,9 % au cours des six derniers mois.

Nous avons également constaté une forte augmentation de l’accession à la propriété par rapport à la période juste avant la pandémie. Le taux global d’accession à la propriété s’est établi à 66,0 % au premier trimestre de cette année, contre 65,1 % au quatrième trimestre de 2019, juste avant la pandémie. Pour les personnes de moins de 35 ans, l’augmentation était de 1,6 point de pourcentage, passant de 37,6% à 39,3% au cours du dernier trimestre. Le taux d’accession à la propriété des ménages noirs a augmenté de 1,8 point de pourcentage, passant de 44,0 % à 45,8 %.

Le taux d’accession à la propriété des Hispaniques a augmenté de 1,6 point de pourcentage, passant de 48,1 % à 49,7 %. Et, pour les ménages dont les revenus sont inférieurs à la médiane, le taux d’accession à la propriété a augmenté de 2,0 points de pourcentage, passant de 51,4 % à 53,4 %.

Nous assistons également à une transition extrêmement accélérée vers une énergie propre. Les ventes de voitures électriques aux États-Unis ont augmenté de plus de 70 % par rapport à leur niveau d’il y a un an. Les installations d’énergie solaire en 2023 devraient dépasser leur pic précédent en 2021 de 40 %. La capacité de production d’énergie éolienne augmente également rapidement.

Ce sont toutes de très bonnes histoires que nous pouvons raconter sur l’économie. Ils sont particulièrement impressionnants étant donné que nous avons traversé une pandémie mondiale et que nous assistons à la plus grande guerre entre pays riches depuis la Seconde Guerre mondiale.

Cela représente-t-il la plus grande économie de tous les temps ? C’est un appel difficile. Nous nous attendons à ce que le niveau de vie s’améliore avec le temps à mesure que la technologie s’améliore, que les gens deviennent plus instruits et que nous obtenons un stock de capital plus important et meilleur.

La vraie question est le taux d’amélioration. Par ce score, il serait difficile de battre les décennies des années 50, 60 et du début des années 70. Nous avons connu un quart de siècle de chômage généralement faible et de croissance économique rapide, dont les gains ont été largement partagés.

De plus, bien que nous ayons constaté des gains pour ceux qui se situent dans la moitié inférieure de la répartition des revenus, nous constatons toujours une baisse de l’espérance de vie pour ce groupe. Cela n’est pas dû à des facteurs strictement économiques, mais l’économie joue un rôle important.

Mais ces réalités n’auraient pas empêché Donald Trump de proclamer la « plus grande économie de tous les temps ». Ils ne l’ont certainement pas fait avant la pandémie. Ainsi, en graduant sur une courbe, nous pouvons déclarer l’économie de Biden la plus grande de tous les temps.

Remarques.

[1] Bien sûr, Trump ne serait pas éligible pour briguer un troisième mandat, mais encore une fois, c’est hypothétique.

Cela est apparu pour la première fois sur le blog Beat the Press de Dean Baker.