Crypto-Carnage frappe toutes les classes d’actifs liées à la crypto

Ce ne sont pas seulement les crypto-monnaies qui se sont écrasées lundi, ce sont les échanges de crypto, les actions de minage de crypto, les sociétés cotées en bourse détenant d’importants investissements dans la crypto et les ETF de crypto.

Au moment où la cloche de clôture a sonné, ProShares Bitcoin Strategy ETF avait chuté de 20,22% sur la journée, portant sa perte depuis le début de l’année à 50,4%. D’autres ETF liés à la cryptographie ont été martelés de la même manière. VanEck Bitcoin Strategy ETF a cédé 19,86%, portant sa perte depuis le début de l’année à 53%.

Les actions des actions de crypto-minage, qui étaient déjà battues et meurtries, ont encore été ensanglantées. Parmi les pires du lot, BIT Mining Ltd. (ticker BTCM) qui a plongé de 36,60%, portant sa perte depuis le début de l’année à 79,9%.

Le graphique ci-dessous montre les performances de neuf autres actions de crypto-minage. Depuis le début de l’année, ces actions ont perdu 60 à 85 % de leur valeur marchande. Les sociétés sont : Argo Blockchain PLC (ARBK), Bitfarms Ltd. (BITF), Hive Blockchain Technologies Ltd. (HIVE), Hut 8 Mining Corp. (HUT), Greenidge Generation Holdings (GREE), Iris Energy (IREN), Marathon Digital Holdings Inc. (MARA), Riot Blockchain Inc. (RIOT) et Stronghold Digital Mining (SDIG).

Le courant descendant en cours dans la crypto a allumé un nouveau fusible en apprenant que le prêteur de crypto-monnaie, Celsius Network, a gelé les retraits. Le grand échange crypto, Binance, a également suspendu les retraits de Bitcoin pendant trois heures lundi matin, l’accusant d’une “transaction bloquée”. La nouvelle du verrouillage de la porte dans la crypto a accéléré la vente de panique.

La bourse de crypto-monnaie cotée en bourse, Coinbase, a vu ses actions chuter de 11,41% supplémentaires pour se terminer à 52,01 $. Coinbase est devenu public le 14 avril 2021 dans une cotation directe à un prix de référence de 250 $ par action. Ses actions se sont négociées jusqu’à 429,54 $ le premier jour de négociation avant de clôturer à 328,28 $. Selon un dossier de la SEC, le président-directeur général de Coinbase, Brian Armstrong, a vendu 750 000 actions le 14 avril 2021 à un prix moyen de 389,10 $, soit environ 291,8 millions de dollars au total. Au cours de clôture de lundi de 52,01 $, les investisseurs publics sont maintenant en baisse de 87% par rapport à l’endroit où Armstrong a vendu ses actions.

Les sociétés cotées en bourse qui ont pris de grosses participations dans Bitcoin en tant qu ‘«actif» d’entreprise ont également remporté de gros succès.

Block Inc., anciennement connue sous le nom de Square, la société cofondée par l’ancien PDG de Twitter Jack Dorsey, possède 220 millions de dollars de Bitcoin en tant qu’actif de l’entreprise. Il a également reçu 44% de ses revenus nets totaux provenant des échanges de bitcoins sur son application au premier trimestre de cette année, selon son dernier dépôt 10-Q auprès de la SEC. En faisant des recherches sur l’entreprise, nous avons été stupéfaits d’apprendre qu’elle était autorisée à acheter un banque à assurance fédérale en mars 2021. Block a perdu 12,68% de sa valeur marchande lundi et est en baisse de 61% depuis le début de l’année.

Le dernier 10-Q de Block qui a été déposé auprès de la SEC pour le trimestre se terminant le 31 mars 2022, expose de manière exquise une panoplie de bonnes raisons de ne pas autoriser une entreprise comme celle-ci à posséder une banque assurée par le gouvernement fédéral, soutenue par le contribuable américain :

“… nous prévoyons de continuer à étendre nos marchés à l’avenir, et nous pourrions avoir une expérience limitée ou inexistante sur ces nouveaux marchés. Nous ne pouvons pas vous garantir que nos produits ou services seront largement acceptés sur n’importe quel marché ou qu’ils continueront à augmenter leurs revenus. Nos offres peuvent présenter de nouveaux et difficiles défis technologiques, opérationnels, réglementaires, de risques et autres, et si nous rencontrons des interruptions de service, des pannes ou d’autres problèmes, nos activités peuvent être matériellement et négativement affectées. Par exemple, nos produits Cash App sont destinés à rendre plus accessible l’investissement dans certains actifs, tels que le bitcoin, les actions et les fonds négociés en bourse. Cependant, par conséquent, nos clients qui utilisent ces produits peuvent subir des pertes ou d’autres impacts financiers en raison, entre autres, des fluctuations du marché des prix du bitcoin et des actions. Si nos clients sont affectés par ces risques, ils peuvent cesser complètement d’utiliser le produit ou l’application Cash et notre entreprise, notre marque et notre réputation peuvent en être affectées. Notre expansion sur de nouveaux marchés peut ne pas conduire à la croissance et peut nécessiter beaucoup de temps et d’attention de la part de la direction, et nous pourrions ne pas être en mesure de récupérer nos investissements en temps opportun ou pas du tout. Si l’un de ces événements devait se produire, cela pourrait nuire à notre réputation, limiter notre croissance et nuire considérablement à nos activités… »

MicroStrategy, une société de logiciels d’application qui a beaucoup investi dans Bitcoin, a perdu un quart de sa valeur lundi. L’action a clôturé le 31 décembre 2021 à 544,49 $. Après avoir culminé à plus de 800 dollars par action en novembre dernier, il a clôturé à 152,15 dollars. Selon son dossier 10-Q auprès de la SEC pour la période se terminant le 31 mars 2022, la société possédait 129 218 Bitcoins, d’une valeur marchande de 3,96 milliards de dollars. Son prix d’achat moyen pour Bitcoin sur 3,7 milliards de dollars de ce montant était de 30 159 dollars. Son prix d’achat moyen par Bitcoin sur le solde était de 44 645 $. Il est sérieusement sous l’eau sur les deux lots. À 8 h 10 CT ce matin, les contrats à terme du premier mois de Bitcoin se négociaient à 22 270 $ par Bitcoin.

Ajoutant aux tensions sur la société, MicroStrategy rapporte dans son 10-Q que des quantités importantes de ses achats de Bitcoin ont été financées en émettant des titres de créance et en prenant un prêt à terme auprès de Silvergate Bank. Le 10-Q révèle ce qui suit :

«En décembre 2020, nous avons émis un montant en principal global de 650,0 millions de dollars des obligations convertibles 2025 et en février 2021, nous avons émis un montant en principal global de 1,050 milliard de dollars des obligations convertibles 2027. Nous avons utilisé le produit net de l’émission des billets convertibles pour acquérir des bitcoins… En juin 2021, nous avons émis un montant total en principal de 500,0 millions de dollars des billets garantis 2028. Nous avons utilisé le produit net de l’émission des billets garantis 2028 pour acquérir des bitcoins… En mars 2022, MacroStrategy, notre filiale en propriété exclusive, a conclu un accord de crédit et de sécurité avec Silvergate Bank, en vertu duquel Silvergate Bank a émis les 205,0 millions de dollars 2025 Prêt à terme garanti à MacroStrategy. »

MicroStrategy rapporte dans son 10-Q qu’il a utilisé 190,5 millions de dollars du prêt à terme de Silvergate Bank pour acheter Bitcoin. Il s’agit d’une dette de 2,2 milliards de dollars et d’un prêt à terme de 190,5 millions de dollars consenti par une société cotée en bourse pour un instrument que l’investisseur légendaire Warren Buffet a qualifié de “mort aux rats au carré” et que Bill Harris, l’ancien PDG d’Intuit et de PayPal, a appelé “le la plus grande arnaque de l’histoire.

La vente de panique de cette semaine survient un mois seulement après l’effondrement d’un soi-disant crypto stablecoin, TerraUSD, qui était censé maintenir un arrimage de 1 $ au dollar, mais qui s’est plutôt écrasé à quelques centimes et n’a pas réussi à se rétablir.

Cela est apparu pour la première fois à Wall Street lors de Parade.