La législature contrôlée par les démocrates de New York a adopté cette semaine un projet de loi visant à canaliser jusqu’à 54 milliards de dollars supplémentaires d’épargne des retraités dans des investissements à haut risque de Wall Street, au milieu d’un flot d’argent de campagne provenant du secteur financier.
Le plus grand syndicat d’enseignants de New York a soutenu la législation, même si cette décision est intervenue après que les régulateurs fédéraux – et les propres dirigeants nationaux du syndicat – ont émis des avertissements sonores sur le risque de tels investissements.
La législation – maintenant dirigée vers le bureau de la gouverneure démocrate Kathy Hochul – permettrait aux responsables d’investir jusqu’à 35% des 545 milliards de dollars des fonds de pension étatiques et locaux de New York dans des fonds spéculatifs, du capital-investissement, de l’immobilier et d’autres soi-disant «investissements alternatifs». ” L’État plafonne actuellement les dépenses des fonds de pension dans les investissements alternatifs à 25 %.
Au cours des trente dernières années, les fonds de pension publics ont déplacé 1,4 billion de dollars d’épargne des retraités vers des investissements alternatifs aussi risqués et coûteux, créant des mégaentreprises qui extraient agressivement les bénéfices des entreprises et les endettent tout en offrant des rendements moyens aux investisseurs des fonds de pension.
Alors que le projet de loi sur les investissements alternatifs de New York a été salué par ses partisans comme un moyen de maximiser les rendements des fonds de pension publics, cet effort pourrait finalement coûter des milliards aux systèmes de pension publics des États et locaux, car les investissements en capital-investissement facturent des frais élevés mais échouent souvent à offrir des rendements supérieurs au marché. .
Quoi qu’il en soit, les sociétés de capital-investissement pourraient récolter plus d’un milliard de dollars par an en frais supplémentaires grâce à la législation.
Ludovic Phalippou, professeur à l’école de commerce de l’université d’Oxford, a publié une série d’articles démontrant que les rendements démesurés promis par les sociétés de capital-investissement ne correspondent pas à la réalité. En effet, les sociétés de capital-investissement ne battent en moyenne pas l’indice S&P 500 des actions des grandes entreprises, tout en facturant des frais énormes qui engloutissent une partie de leurs rendements.
Les recherches de Phalippou ont été étayées l’année dernière par le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, avertissant les investisseurs des frais élevés et du manque de transparence de l’industrie. La SEC a également émis une alerte aux risques avertissant que certains conseillers en investissement alternatifs peuvent représenter de manière inexacte la performance des fonds, facturer des frais excessifs et induire les investisseurs en erreur sur leurs antécédents.
En février, la SEC a proposé un large éventail de réformes liées à la transparence des sociétés de capital-investissement, suscitant de vives critiques de la part du secteur. Le processus d’élaboration des règles est en cours, la période de consultation publique se terminant le 17 juin.
Malgré ces avertissements, le New York State United Teachers (NYSUT) – qui représente plus de 600 000 membres – a récemment envoyé une note aux législateurs d’Albany soutenant la législation pour permettre aux fonds de pension étatiques et locaux de canaliser beaucoup plus d’argent vers des investissements alternatifs.
“L’augmentation de la capacité des systèmes de retraite publics à diversifier leurs investissements se traduira par une flexibilité accrue et permettra aux gestionnaires de fonds de mieux répondre aux conditions changeantes du marché”, ont écrit les responsables du NYSUT. “Ce changement proposé n’impose aucun coût aux systèmes de retraite concernés et pourrait, en fonction des fluctuations futures du marché, permettre des retours sur investissement plus importants, bénéficiant ainsi grandement aux caisses de retraite publiques dans les années à venir.”
Cependant, la Fédération américaine des enseignants (AFT) – qui est l’un des deux syndicats faîtiers du NYSUT – a récemment publié un rapport mettant en garde contre de tels investissements.
Le président de l’AFT, Randi Weingarten, a déclaré que “le capital-investissement est trop souvent un détour vers l’incertitude”, ajoutant que “l’industrie n’a pas réussi à faire correspondre sa rhétorique à la réalité et a plutôt introduit d’innombrables risques d’investissement que nous devrions essayer d’éliminer”.
La décision du NYSUT d’approuver la législation a probablement permis aux législateurs démocrates, en particulier aux progressistes, de voter pour un projet de loi qui transférera des milliards de dollars d’épargne des retraités aux magnats du capital-investissement. La législation a ensuite été adoptée par de larges marges, avec peu de débats. Le sénat de l’État a approuvé le projet de loi par un décompte de cinquante-six à cinq. Le décompte des voix à l’assemblée de l’État n’a pas encore été publié.
Les votes interviennent alors que le secteur de la finance, des assurances et de l’immobilier a injecté plus de 8 millions de dollars dans la politique de l’État de New York au cours des deux dernières années, selon les données du National Institute for Money in Politics.
Nous avons récemment signalé que verser l’argent des retraités dans des investissements alternatifs a déjà coûté au plus grand fonds de pension de New York, le New York City Employees Retirement System de 84 milliards de dollars, au moins 1 milliard de dollars d’actifs perdus au cours de la dernière décennie.
Néanmoins, la nouvelle législation a été défendue par le contrôleur de la ville de New York, Brad Lander (D), un ancien critique du capital-investissement approuvé l’année dernière par des progressistes comme la sénatrice Elizabeth Warren (D-MA) et la représentante Alexandria Ocasio-Cortez (D-NY). .
Lander, qui a reçu plus de 115 000 $ de dons de campagne du secteur financier pour son offre de contrôleur de 2021, s’est engagé pendant la campagne à revoir les positions des «fonds de pension de la ville avec des actifs risqués et spéculatifs, notamment des fonds spéculatifs, du capital-investissement et de l’immobilier privé». fonds immobiliers.
Cependant, peu de temps après son entrée en fonction, Lander a appelé la législature à adopter le projet de loi sur les investissements alternatifs et à augmenter le plafond de l’État sur ces investissements à haut risque, affirmant que cela «permettrait aux fonds de pension publics de l’État de New York de diversifier prudemment leurs portefeuilles en fonction sur les conditions actuelles du marché et obtenir des rendements potentiellement plus élevés tout en maintenant un niveau de risque constant et prudent.
La source: jacobin.com
