L’inflation ne se produit pas seulement aux États-Unis. Le Covid-19 en a fait un problème mondial.

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Aux États-Unis, c’est le gaz et le dîner de Thanksgiving et les jouets de vacances. Au Royaume-Uni, ce sont les coûts énergétiques et les collations et les tarifs Uber. Au Brésil, c’est le prix de la nourriture. En Allemagne, c’est le carburant, le loyer et l’électronique.

Les consommateurs du monde entier constatent des prix plus élevés pour les biens et les services, et bien que certaines raisons varient d’un pays à l’autre, l’inflation est en train de devenir un phénomène mondial.

Aux États-Unis, l’indice des prix à la consommation (IPC), qui suit ce que les consommateurs paient pour les biens et services, a augmenté de 6,2 % en octobre par rapport à il y a un an, la hausse la plus rapide depuis 1990. Mais d’autres régions du monde connaissent également des bosses. : la zone euro (tous les pays utilisant l’euro) a vu son inflation à environ 4,1%, la plus élevée en 13 ans.

Le Covid-19, qui a fait des ravages dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, est en grande partie responsable de cela. “Sous tout cela, le thème clé est une perturbation de Covid”, a déclaré Gregory Daco, économiste en chef américain chez Oxford Economics. « C’est la principale raison pour laquelle nous constatons des pressions inflationnistes dans le monde entier. »

Il s’avère que l’économie mondiale peut devenir un peu détraquée lorsqu’une pandémie unique survient. Le virus a brouillé les chaînes d’approvisionnement, empêché les voyages internationaux et fermé des entreprises et des services. Aujourd’hui, alors même que le monde se remet de ces chocs, Covid-19 continue d’augmenter et de réapparaître, et combiné à d’autres perturbations – comme les événements liés au climat – les chaînes d’approvisionnement tentent toujours de se régler.

“Il y a des raisons et des problèmes spécifiques à chaque pays, mais s’il y a un facteur primordial qui joue dans cela, certainement ce qui se passe en termes de chaîne d’approvisionnement mondiale – qui est un facteur de la conséquence continue de la pandémie”, a déclaré Matthew Sherwood, économiste mondial à l’Economist Intelligence Unit.

Le chaos de Covid, alors, prend le blâme, mais ce n’est pas nécessairement une taille unique. La dynamique de l’inflation est différente, selon le pays ou la région que vous regardez. C’est presque comme le bingo post-Covid-économie, où tout le monde joue au même jeu, mais avec des combinaisons différentes sur leurs plateaux. Bien sûr, les Britanniques et les Américains s’inquiètent des prix de l’essence et des pénuries de dinde, mais les hausses de prix de chaque côté de l’Atlantique ne sont peut-être pas nécessairement motivées par les mêmes problèmes au même moment.

Pourtant, l’inflation est se passe un peu partout, a déclaré Gian Maria Milesi-Ferretti, chercheur principal à la Brookings Institution. Elle est ressentie plus intensément à certains endroits qu’à d’autres. C’est le cas des économies développées, comme les États-Unis ou la zone euro, qui ont vu leurs prix augmenter pour la première fois depuis des années. Et Milesi-Ferretti a déclaré que l’inflation se produit également dans les marchés émergents, même ceux qui avaient déjà une inflation plus élevée avant la pandémie, comme les économies d’Amérique latine. Son impact sur les consommateurs peut varier selon l’endroit où se produisent les augmentations de prix, que ce soit dans les matières premières (comme le pétrole ou le gaz naturel), ou les biens durables (comme les voitures) ou la nourriture.

“[Inflation] est partout mais dans différents secteurs et à différentes époques, car cela provient de perturbations de la chaîne d’approvisionnement et cela dépend du moment où la demande se normalise dans chaque pays et cela dépend de la pandémie », ebnem Kalemli-Özcan, professeur de finance et d’économie à l’Université du Maryland , a écrit dans un e-mail.

Et parce que la pandémie a été tout sauf fiable, il est difficile de répondre à la question de savoir quand cette volatilité prendra fin. Certains économistes et experts pensent que ces perturbations de la chaîne d’approvisionnement dureront jusqu’en 2022, peut-être même en 2023, ce qui pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé. Et plus que les augmentations de prix réelles, ont déclaré les experts, la plus grande préoccupation est l’anticipation de l’inflation. terme, où que cela se passe.

Un regard sur l’inflation dans le monde

La course (inutile) sur du papier toilette au début de la pandémie était probablement un présage pour toutes les bizarreries économiques à venir.

Covid-19 a entraîné une fermeture de l’approvisionnement – par exemple, la fabrication et la production ont été interrompues en raison des restrictions de Covid-19. Dans le même temps, la pandémie a complètement renversé la demande. Soudainement, personne n’achetait de billets d’avion ou ne réservait des croisières, mais les gens voulaient un nouveau bureau, des meubles de jardin ou du bois pour rénover leur maison. “Vous avez cette combinaison de ruptures d’approvisionnement avec une demande très inhabituelle et très élevée”, a déclaré Milesi-Ferretti.

Dans le même temps, les pauses dramatiques que les économies ont connues au début de Covid-19 n’ont pas été aussi durables qu’on le craignait initialement. Les économies s’améliorent, et elles l’ont fait à un rythme soutenu, en particulier dans des endroits comme les États-Unis et l’Europe. Mais à mesure que les économies se redressent, elles le font à un rythme où l’approvisionnement, l’expédition et le transport ne peuvent pas tout à fait suivre.

Et pour chaque fois que Covid-19 a reculé, il a également semblé revenir de manière embêtante; il y a eu le boom des vaccins et le déclin de la variante delta. Toute cette volatilité et cette incertitude continuent de frapper les chaînes d’approvisionnement.

“Parce que nous avons désynchronisé les reprises mondiales, parce que nous avons des poches de nouvelles vagues de Covid qui frappent différents endroits du monde à des moments différents, les fournitures ne reviennent pas en ligne de manière uniforme”, a déclaré Daco, d’Oxford Economics. “Et donc vous voyez ces poches de pressions sur les prix qui se répercutent sur les différents endroits du monde.”

Il s’agit d’un problème mondial et, comme l’ont dit les experts, selon la force de la demande à certains endroits ou la force ou la faiblesse de l’offre, les économies individuelles ont des saveurs légèrement différentes d’inflation.

Prenez les États-Unis. Les experts ont déclaré que, dans l’ensemble, ces pressions existent parce que les chaînes d’approvisionnement existantes ne peuvent pas répondre à la demande. L’économie des États-Unis se porte plutôt bien, même si le public n’est pas forcément d’accord. Tous ces chèques émis dans le cadre des plans de relance américains ont donné aux gens de l’argent à dépenser. Cela a accéléré la reprise aux États-Unis, mais des matériaux aux fabricants en passant par les ports d’expédition, la chaîne d’approvisionnement se démène pour suivre le rythme des consommateurs américains qui souhaitent acheter de nouveaux ordinateurs ou de nouvelles voitures.

En Europe, et ailleurs, c’est une image légèrement différente. Ces endroits aussi voient le coût des marchandises augmenter. Le Royaume-Uni, par exemple, a vu son IPC grimper à 4,2 % en octobre par rapport à l’année dernière, le taux le plus élevé en 10 ans. L’Allemagne a vu son IPC d’octobre augmenter à environ 4,5% sur une période de 12 mois, le plus haut depuis août 1993. Les experts ont déclaré que la demande en faisait partie, mais l’Europe est également confrontée à de nombreux problèmes d’approvisionnement. Ils sont confrontés à des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement, mais aussi à des coûts élevés pour des éléments tels que l’énergie et le carburant, qui peuvent être répercutés sur les consommateurs. Au Royaume-Uni, par exemple, la flambée des coûts de l’énergie entraîne la hausse des prix. En Allemagne, les hausses des prix de l’énergie — qui ne changeront probablement pas de sitôt — poussent également les prix à la hausse.

En Asie, m’ont dit des experts, les coûts de l’énergie et des matières premières augmentent également, en partie à cause de la demande ailleurs dans le monde. Cela exerce une pression sur les producteurs, mais jusqu’à présent, les consommateurs ont été quelque peu à l’abri de ces pressions. La Chine a vu son IPC augmenter de 1,5% par rapport à l’année dernière, en partie à cause de la récente pénurie d’électricité dans le pays. Mais les consommateurs dans des endroits comme le Japon ne sont pas confrontés à de fortes augmentations de prix, du moins pas encore.

D’autres pays ressentent la pression, et certaines économies émergentes peuvent le ressentir encore plus. Les prix des denrées alimentaires et du carburant sont à l’origine de l’inflation en Afrique du Sud. Le Brésil connaît une inflation à deux chiffres – en septembre, plus de 10 % par rapport à l’année dernière.

L’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture a également déclaré que les prix des denrées alimentaires dans le monde étaient désormais à leur plus haut niveau depuis plus d’une décennie. Selon le Fonds monétaire international (FMI), les prix à la consommation pourraient augmenter d’environ 4,8 % à l’échelle mondiale l’année prochaine. Les Nations Unies ont estimé que les coûts d’expédition élevés pourraient faire grimper les prix de 1,5%, mais les économies en développement subissent de plein fouet ces augmentations de prix. Selon le même rapport de l’ONU, les prix pourraient augmenter de 2,2 % pour les 46 économies les moins développées du monde et de 7,5 % pour les nations insulaires comme la Jamaïque, qui ont tendance à être assez dépendantes des importations.

Un peu comme le Covid-19, le monde est dans le même bateau. Mais aussi comme Covid-19, les coûts réels de l’inflation seront ressentis un peu différemment, à la fois entre et au sein des pays.

Les bonnes et les mauvaises nouvelles sur l’inflation mondiale

Alors la prochaine grande question est, combien de temps tout cela va-t-il durer ? Il est probablement préférable de ne pas faire de prédictions en ce qui concerne tout ce qui concerne la pandémie. Mais une réponse quant à la date à laquelle cela prendra fin est simple : probablement lorsque les perturbations de la chaîne d’approvisionnement se régleront enfin d’elles-mêmes.

Cela semble assez simple, ce qui, bien sûr, signifie que ce n’est pas le cas.

“C’est temporaire mais cela prend plus de temps car le déséquilibre de la demande et de l’offre de chaque secteur se produit à des moments différents”, a écrit Kalemli-Özcan.

Fondamentalement, tout est désynchronisé et la demande dans une partie du monde peut affecter l’offre dans une autre, et vice versa. Ajoutez à cela le Covid-19 qui, même avec les vaccins, n’est pas totalement en recul. Mais il y arrive, et Milesi-Ferretti a déclaré que la demande inhabituellement élevée de marchandises – « en croisant les doigts » – reculera probablement également, car les gens commenceront à se sentir plus à l’aise de retourner dans les hôtels ou les restaurants. Pourtant, tout cela peut rendre difficile de déterminer exactement à quel point l’inflation « temporaire » pourrait être dans différentes parties du monde.

Mais la plupart des pays et des consommateurs partagent une grande peur en matière d’inflation : la peur de l’inflation. Plus précisément, cette inflation va durer et devenir une chose plus permanente. “Le risque est que l’inflation devienne auto-réalisatrice”, a récemment déclaré au Forum économique mondial Guy Miller, directeur général et stratège en chef des marchés de Zurich Insurance Company en Suisse. « Plus il reste élevé longtemps, plus le risque que les entreprises soient incitées à augmenter davantage les prix et que les travailleurs recherchent des salaires plus élevés soit grand.

C’est ce qu’on appelle les « anticipations d’inflation », et c’est en partie pourquoi l’inflation est un problème politique si important ici aux États-Unis et à l’étranger. Essayer de gérer cela est également délicat, car certains des outils utilisés par les banques centrales – comme l’augmentation des taux d’intérêt – pour freiner l’inflation peuvent également ralentir la croissance économique, ce qui pourrait compromettre ou affaiblir la reprise économique réelle après la pandémie.

“Pour faire court, plus l’inflation persiste, plus les banques centrales ont à faire, et plus cela freine la croissance, et pourrait commencer à entraîner des troubles sur les marchés financiers”, a déclaré Sherwood. Et cela pourrait se répercuter sur les marchés émergents et les économies moins développées, provoquant encore plus de perturbations alors que le monde essaie de se remettre de la pandémie.

La source: www.vox.com

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